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早前BHP提出全购PotashCorp.，，，， ，，，引发市场对化肥股的兴趣，，，， ，，，加上冬天将至，，，， ，，，农民增补肥料储备以供莳植小麦之用，，，， ，，，发动尿素的平均售价由8月中的每吨1600元(人民币，，，， ，，，下同)升至现时每吨1850元，，，， ，，，甲醇的平均售价亦攀升逾14%，，，， ，，，令化肥股远景可取。。。 。。。三大化肥股，，，， ，，，中化化肥(297)昨日平收4.5元 ；；；；；；吕氏贵宾会|官网化肥(1866)报3.31元，，，， ，，，微升0.3% ；；；；；；中� ；；；；；；�(3983)收报5.81元，，，， ，，，升3.2%。。。 。。。
回合一：斗业绩
化肥需求料一连上升，，，， ，，，行业进入苏醒期，，，， ，，，预计未来3年行业的盈利能力有望泛起恢复性增添。。。 。。。较量三大农业化肥股今年上半年的收入转变，，，， ，，，去年底才上巿的吕氏贵宾会|官网体现最佳，，，， ，，，录得32.1%的增添 ；；；；；；中化肥及中� ；；；；；；г蚧衷鎏�5.92%及4.5%。。。 。。。纯利转变方面，，，， ，，，三大化肥股中期纯利差别显着，，，， ，，，吕氏贵宾会|官网多赚52.5% ；；；；；；中� ；；；；；；诺诙�， ，，，盈利增添1.2% ；；；；；；中化肥则亏转盈。。。 。。。吕氏贵宾会|官网收入及纯利升幅强劲，，，， ，，，在此回合体现最佳。。。 。。。
回合二：斗毛利
较量三大化肥股毛利率，，，， ，，，中� ；；；；；；ё罡撸�， ，，，达30.8% ；；；；；；其次是吕氏贵宾会|官网，，，， ，，，录得15.7% ；；；；；；中化肥毛利率最低，，，， ，，，只有4.9%。。。 。。。毛利转变方面，，，， ，，，三只股份的体现差别颇大，，，， ，，，吕氏贵宾会|官网毛利增添42.9% ；；；；；；中� ；；；；；；Ы羲尕屎螅�， ，，，升6.02% ；；；；；；中化肥则倒退4.5。。。 。。。中� ；；；；；；浇细撸�， ，，，胜出该回合。。。 。。。
回合三：斗估值
综合巿场数据展望，，，， ，，，吕氏贵宾会|官网2010年展望市盈率为12.81倍 ；；；；；；中� ；；；；；；Ъ爸谢驶治�14.83倍及25.2倍。。。 。。。较量2010年展望市帐率，，，， ，，，吕氏贵宾会|官网仅1.73倍 ；；；；；；中化肥及中� ；；；；；；г蚧治�2.04倍及2.87倍。。。 。。。展望股息率方面，，，， ，，，吕氏贵宾会|官网最吸引，，，， ，，，达1.86% ；；；；；；中海油化学1.69% ；；；；；；中化肥则只有0.7%。。。 。。。吕氏贵宾会|官网以低估值、高息率在是回合再下一城。。。 。。。
总结：吕氏贵宾会|官网虽然规模较�。。。 。。。�， ，，，但今年中期业绩体现佳，，，， ，，，估值合理。。。 。。。巿场对化肥需求有增无减，，，， ，，，无妨视吕氏贵宾会|官网为化肥股的首选。。。 。。。吕氏贵宾会|官网宣布，，，， ，，，妄想兴建第四生产厂房，，，， ，，，以扩大尿素之产能，，，， ，，，妄想包括兴建生产大楼及购置机械等，，，， ，，，预计投资30亿元，，，， ，，，冀于2013年建成。。。 。。。集团现在拥有三座厂房，，，， ，，，总年产能约为125万吨尿素 ；；；；；；预计第四厂房建成后，，，， ，，，年产能可逾200万吨。。。 。。。第四厂房将使用粉煤取代无烟块煤作质料，，，， ，，，价钱料较自制，，，， ，，，亦切合现在内地镌汰使用无烟块煤之政策。。。 。。。
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