INVESTOR RELATIONS
2018年8月9日，，，，，，，安信国际为公司出具剖析报告，，，，，，，维持“买入”评级，，，，，，，目的价5.1港币，，，，，，，报告原文如下：
上半年业绩大幅提升，，，，，，，远超预期：上半年公司收入46亿，，，，，，，同比增添29%, 归属母公司拥有人净利润 3.4 亿，，，，，，，同比增添 95%，，，，，，，每股盈利 28.87 分，，，，，，，中期不派息。。。。。业绩增添主要由于 1、上半年尿素行业整合加速，，，，，，，供求关系改善，，，，，，，尿素价钱同比提升32%。。。。。2.销量结构一连改善，，，，，，，通过柔性化生产，，，，，，，高效肥与煤化工产品占比提升，，，，，，，盈利能力提高，，，，，，，毛利率增添4个百分点至23%。。。。。
2018年业绩增添动力十足，，，，，，，上调解年盈利展望净利润至6亿：2018下半年公司业绩仍能坚持高速增添。。。。。1.产品售价与上半年相近，，，，，，，维持在高位。。。。。尿素涨价的焦点是国家严控环保导致中小企业被镌汰，，，，，，，供需关系改善，，，，，，，对行业有一连性影响。。。。。我们以为下半年气荒问题仍然保存，，，，，，，海内农产品价钱优势显着，，，，，，，对化肥需求增添，，，，，，，对尿素价钱形成支持作用。。。。。2.新产能投放，，，，，，，提升效益。。。。。公司新疆煤矿已经在 4 月 26 日完工试生产，，，，，，，预计整年产量40万吨煤炭，，，，，，，守旧预计每吨煤炭本钱节约100元。。。。。另外下半年新疆基地的 6 万吨三聚氰胺投产，，，，，，，总产能到 12 万吨。。。。。九江基地的复合肥投产增添产能 30 万吨，，，，，，，总产能到 150 万吨，，，，，，，规模为天下前五。。。。。河南基地新增产能 30万吨甲醇和 20 万吨二甲醚，，，，，，，总产能达甲醇70万吨，，，，，，，二甲醚 40万吨。。。。。
融资后将资金用于产能扩充，，，，，，，确保行业领先职位：7月31日宣布通告，，，，，，，海通立异证券、宁波元年投资 6 亿人民币至河南吕氏贵宾会|官网，，，，，，，完成后上市公司中国吕氏贵宾会|官网化肥、海通立异证券、宁波元年持有河南吕氏贵宾会|官网87.86%、6.07%和6.07%的股份。。。。。公司允许未来财务年度宣派不少于可分派利润的10%作为现金股息。。。。。融资所得将用于产能扩充，，，，，，，尤其是江西九江基地，，，，，，，目的到 2020 年有 70万吨尿素、60万吨甲醇和 20万吨二甲醚投产。。。。。九江基地对公司久远生长至关主要，，，，，，，九江市地处长江沿岸，，，，，，，借助水运将有用降低运输本钱，，，，，，，翻开华南市场，，，，，，，牢靠中国吕氏贵宾会|官网的本钱优势。。。。。
维持目的价 5.1 港元，，，，，，，买入评级：我们以为吕氏贵宾会|官网已经走出低谷期，，，，，，，尿素价钱企稳，，，，，，，煤化工产能增添，，，，，，，有用的调理了公司的周期性。。。。。已经形成以肥为主，，，，，，，肥化并举的工业名堂。。。。。维持目的价至 5.1 港元，，，，，，，为 2018 年和 2019 年 7.3 倍和 5.9 倍展望市盈率，，，，，，，较现价有 61%上升空间，，，，，，，买入评级。。。。。
危害提醒：1.尿素价钱大幅下跌；；；； ；2.公司扩张过快导致资金压力大。。。。。
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